Defender la inteligencia artificial no obliga a defender la cotización de Nvidia

Defender la inteligencia artificial no exige justificar cualquier precio por Nvidia. La libertad de invertir incluye la de desconfiar de la empresa más admirada. Y una caída bursátil tampoco demuestra que la tecnología que vende sea una promesa vacía. Una acción no es un referéndum.

Luis Garicano ha señalado que Nvidia perdió 1,8 billones de dólares de capitalización en cinco semanas. El retroceso había comenzado antes de las noticias sobre la vida privada de Jensen Huang. Ese orden importa: impide explicar toda la caída mediante el escándalo personal y obliga a separar el juicio sobre el ejecutivo del juicio sobre el negocio.

El accionista no compra el progreso. Compra una participación en una empresa a un precio concreto. Puede acertar sobre la importancia futura de la inteligencia artificial y equivocarse sobre cuánto debe pagar para beneficiarse de ella. No hay contradicción. El avance tecnológico y la rentabilidad de una inversión responden a preguntas diferentes.

También conviene distinguir una pérdida de capitalización de una destrucción equivalente de capacidad empresarial. La cotización expresa lo que los compradores están dispuestos a pagar; no es un inventario de chips, conocimientos o clientes. Su descenso puede reflejar una revisión de expectativas sin resolver, por sí solo, cuánto producirá la compañía en el futuro.

Aquí aparece una confusión poco compatible con la defensa del mercado: tratar las ventas como una traición al proyecto empresarial. Nadie debe fidelidad a una cotización. El inversor que reconsidera su posición ejerce la misma libertad que permitió financiar el crecimiento. Celebrar las compras y descalificar las ventas sería defender un mercado con una sola dirección.

Eso tampoco convierte cada desplome en una sentencia infalible. Quien compra puede equivocarse; quien vende, también. Precisamente por eso resulta más sensato permitir que compitan sus estimaciones que elevar una de ellas a doctrina sobre el destino de la tecnología.

Nvidia puede tener un futuro extraordinario sin que todos los precios pagados por sus acciones resulten acertados. Defender la innovación no obliga a suspender el juicio. El mercado necesita inversores, no devotos.

Fuente: Libertad Digital · leer el original